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文章来源：24K99
周二（7月21日）美市尾盘，黄金和白银双双大幅走高。有关美国与伊朗可能取得外交突破的预期升温，缓解了市场对能源价格持续飙升及美联储进一步收紧政策的担忧。与此同时，空头回补和技术性买盘集中涌入，推动贵金属重新夺回关键技术关口。
美市尾盘，现货黄金收报4077.55美元/盎司，日内上涨70.04美元，涨幅为1.75%；美国8月黄金期货上涨1.5%，结算价报4076.40美元/盎司。
（图源：FX168）
现货白银收报58.774美元/盎司，涨幅达4.20%。
（图源：FX168）
停火希望升温 金银迎来强劲反弹
黄金周二一度升至4086.44美元，最低触及3999.53美元，重新站稳4000美元整数关口。白银盘中最低报56.097美元，最高升至59.237美元，涨幅明显超过黄金。
推动贵金属上涨的主要因素，是市场重新燃起对美伊局势降温的希望。路透社援引一名伊朗高级官员的话称，德黑兰已收到调解方提出的一项为期10天的停火方案，相关努力旨在挽救此前达成的临时安排。
Marex分析师Edward Meir表示，市场预期中东可能达成停火，大宗商品整体受到提振。对黄金而言，停火预期带来的影响较为复杂：一方面，地缘政治局势缓和可能削弱传统避险需求；另一方面，如果停火能够压低原油价格，能源通胀压力也可能随之缓解，从而降低美联储进一步加息的必要性，这对黄金构成更直接的利好。
此前，由于海湾地区供应中断推升油价，市场担心能源成本会重新加剧通胀，并迫使美联储在更长时间内维持高利率，黄金因此持续承压。周二的上涨显示，交易员开始押注外交进展可能率先缓解油价冲击。
技术买盘涌入 黄金重夺短线优势
除基本面因素外，技术性买盘和空头回补也是本轮上涨的重要推手。Meir指出，金价突破了自7月6日以来形成的短期下降趋势，引发部分程序化和趋势交易资金入场。
从技术结构来看，黄金已突破4041.65至4072.40美元的短线回撤区间，多头重新掌握短期主动权。若金价能够持续守在4072.40美元上方，反弹结构有望进一步改善，并重新测试本周高位。
不过，若金价再次跌破4041.65美元，则意味着美债收益率和美元走强带来的压力可能重新占据上风。德国商业银行（Commerzbank）在报告中表示，具有重要心理意义的4000美元关口目前看来依然稳固，但美国利率担忧可能限制金价出现更强劲的持续反弹。
白银的技术表现更为强势。银价已重新站上50周期均线57.68美元，并测试58.53至59.44美元的关键交易区间。若能够稳守59.15美元上方，后续目标可能指向62.75美元和64.86美元；若重新跌破56.00美元，则下方支撑将依次看向54.92美元和52.67美元。
美元与收益率走高 金价仍顶住压力
尽管贵金属大涨，但外部金融环境并不完全有利于黄金。美国2年期国债收益率升至4.261%，10年期国债收益率升至4.628%，美元指数则徘徊在101.22附近。美元走强和实际收益率上升通常都会增加持有无息黄金的机会成本。
市场目前将注意力转向美联储下周为期两天的政策会议，以及美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）会后的政策表态。根据芝商所FedWatch工具，交易员预计美联储9月加息的概率约为64%。这一水平虽然低于上周通胀数据公布前接近90%的定价，但仍显示市场认为利率风险远未消退。
周二美国股市同样上涨，但未能明显削弱黄金买盘。标普500指数上涨0.9%，收于7509.20点；纳斯达克综合指数上涨1.3%，收于25837.21点；道琼斯工业平均指数上涨0.7%，收于52224.64点。科技、半导体和人工智能相关股票延续反弹，小盘股表现也较为强劲。
通常而言，风险资产走强可能减少资金对黄金的需求，但周二黄金仍同步上涨，反映投资者交易的重点并非单纯避险，而是停火可能降低油价和通胀压力，从而缓解美联储进一步收紧政策的风险。
霍尔木兹局势与美联储成为下一焦点
原油价格仍是黄金市场无法忽视的关键变量。纽约商品交易所WTI原油期货收于84.91美元/桶，布伦特原油收于91.01美元/桶，能源通胀风险继续处于市场视野中心。
霍尔木兹海峡目前仍维持通行，但航运已受到持续军事压力。一艘油轮近期在海峡附近遭到袭击，美国和伊朗继续围绕这一重要水道展开行动。与此同时，胡塞武装对与沙特相关航运发出威胁，令红海航线面临新的不确定性。
接下来，交易员将密切关注停火谈判进展、美联储政策会议、沃什的新闻发布会以及周五公布的初步采购经理人指数（PMI）。霍尔木兹海峡和红海航运是否出现进一步中断，也可能继续放大金银价格波动。
整体来看，黄金目前仍受到两股力量拉扯。一方面，地缘政治风险、停火前景的不确定性以及技术性买盘为金价提供支撑；另一方面，高油价、强美元和上升的美债收益率继续限制上行空间。短期而言，4000美元关口已成为黄金多空争夺的核心位置，而4072美元上方能否转化为有效支撑，将决定本轮反弹能否进一步延续。
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